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2020-11-12 22:46
来源:未知
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从目前已披露的公告看,“恒大系”举牌的对象主要在地产、建筑等领域;“宝能系”举牌的对象主要在地产、商贸、公用事业等领域;“安邦系”、“生命系”举牌的对象主要在地产、银行、商贸等领域;“国华人寿”举牌的对象主要在地产、商贸等领域;阳光保险举牌的对象主要在食品饮料等领域;华夏人寿举牌的对象主要在银行、非银、食品饮料等领域。

再者是国企改革或战略新兴产业,符合政策导向,未来可能享受政策红利的上市公司。“不管是哪类公司,都需要保证两点:获取5%股份相对容易,股权相对分散;为实现权益法核算下的收益,需要标的公司每年能够确保盈利。”李立峰表示。(戴小河)

wind数据显示,自2014年年初至今,a股市场共发生262次举牌,涉及150家上市公司,举牌方耗资近3000亿元,保险机构举牌上市公司数量占到总数的三分之一,达到48家。在各路举牌方中,以保险机构、私募基金、pe为主,其中保险机构独占大头。数据显示,在150家被举牌上市公司中,保险机构举牌了其中43家,耗资超过1700亿元。

分析发现,保险机构偏好举牌的上市公司大致为四类,估值低、股息率高、有稳定现金流;拥有大量隐蔽资产;有国企改革或重组预期;股权相对分散的高成长性公司。

首先是低估值、高股息率的大盘蓝筹股。持有这些公司股份,权益法核算下,保险公司可以规避股价波动的风险,同时享受上市公司的分红和利润并表。这类公司主要分布在金融、地产、商贸领域,且估值在多在0-20倍之间;其中,大股东占比较低,一般在20%左右的公司成为保险机构主要目标。

广东雪球财富董事长李昌表示,“险资的资金主要来源是保费收入,是一种未来需要进行偿付的负债,期限较长的有寿险,通常在10年或甚至30年以上,这些都是带有杠杆的资金。另外,比较典型的险资资金来源,也有来自定向资管计划,通过股票质押或股东借款作为劣后,从而撬动银行的理财资金(作为优先级别),实现高杠杆运作。”

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wind数据显示,自2014年年初至今,a股共发生262次举牌,涉及150家上市公司,举牌方耗资近3000亿元。其中,保险机构举牌上市公司数量占到总数的三分之一,达到48家。在各路举牌方中,保险机构、私募基金、pe成为主要力量。其中,保险机构独占鳌头。数据显示,在150家被举牌上市公司中,保险机构举牌了其中的43家,耗资超过1700亿元。恒大系、宝能系、安邦系、生命系、阳光保险系、国华人寿系、华夏人寿系七大保险系举牌最为活跃。

“以万科a为例,前海人寿去年的布局,加上今年早些时候的投资,以宝能系超过200亿元以上的浮盈计算,相比于其定向的资管计划撬动银行优先资金所付的利息而言,其收益远远大于风险。”李昌民说。

a股市场又一波举牌潮袭来,随之浮出水面的是一批资本大鳄。在宝能系实际控制人姚振华由于“万宝之争”处于风口浪尖时,恒大集团通过7家公司斥资近百亿元强势举牌万科a。除万科a外,宝能系还举牌了其他9家上市公司。

国金证券策略师李立峰认为,自2015年初以来,七大保险系举牌最为活跃,依次是恒大系、宝能系、安邦系、生命系、阳光保险系、国华人寿系、华夏人寿系;从公告的频率来看,“恒大系”、“宝能系”、“安邦系”、“生命系”表现突出。

其次是高增长、盈利能力强的成长型公司。险资通过举牌后谋求董事会席位,参与公司治理,为公司对接项目、资源,寻找并购标的,实质上是一种培育模式。即使培育失败,也可能获得利润的并表。其中,股权相对分散,市值在100亿元-300亿元之间,在非周期领域的成长型公司是保险机构的主目标。

李立峰告诉中国证券报记者,自去年以来,保险机构频频“举牌”上市公司,更多的是在资产配置荒的大背景下,出于自身财务投资的角度进行配置。

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